Chuyên gia dự báo lạm phát tại Việt Nam năm 2026 xoay quanh mức 3,5%

Theo đó, chiều 12/1, tại Diễn đàn thường niên diễn biến thị trường giá cả Việt Nam năm 2026 do Học viện Tài chính phối hợp với Cục Quản lý giá (Bộ Tài chính) tổ chức đã thu hút đông đảo các GS. TS, nhà quản lý, chuyên gia kinh tế, nhà nghiên cứu và giảng viên, tập trung phân tích diễn biến CPI, lạm phát, tỷ giá, tăng trưởng tín dụng cũng như các yếu tố tác động từ môi trường kinh tế quốc tế.

Phát biểu tại Diễn đàn, PGS, TS. Nguyễn Đào Tùng, Giám đốc Học viện Tài chính cho biết, trong năm 2025 Việt Nam đã thành công trong việc thực hiện mục tiêu kép được Quốc hội thông qua. Những thách thức phải đối mặt trong năm 2026 sẽ rất lớn với mục tiêu tăng trưởng GDP 10% trong năm nay đòi hỏi tổng cầu, từ tiêu dùng, đầu tư đến xuất khẩu, phải tăng rất mạnh. Các sức ép đối với chính sách tiền tệ và tài khóa, vì thế, cũng sẽ rất lớn.

PGS, TS. Nguyễn Đào Tùng, Giám đốc Học viện Tài chính phát biểu tại Diễn đàn.

"Đáng chú ý, những kết quả này đạt được trong bối cảnh môi trường quốc tế có nhiều biến động lớn, điển hình là những thay đổi về thuế quan của Hoa Kỳ, tình hình căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, Nam Mỹ hay sự gia tăng dữ dội của giá vàng".

"Tuy nhiên, nhờ những chính sách đúng đắn và kịp thời của các ngành, các cấp, kinh tế Việt Nam vẫn giữ được nhịp độ tăng trưởng theo kế hoạch đề ra từ đầu năm. Tính chung năm 2025, xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ vẫn tăng trưởng ấn tượng với mức 16,27%, các động lực tăng trưởng trong nước như tiêu dùng, đầu tư luôn duy trì xu hướng tích cực, quý sau cao hơn quý trước".

"Cụ thể, tiêu dùng tăng 7,95%, còn tích lũy tài sản tăng 8,68%. Đối với mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, trong bối cảnh tín dụng tăng trưởng cao, chênh lệch lãi suất VND-USD lớn, các sức ép về lạm phát, tỷ giá đã dần được hóa giải và kiểm soát ở mức dưới 4%", Giám đốc Học viện Tài Chính thông tin.

"Mặc dù những thành công trong năm 2025 là rất đáng kể, những thách thức phải đối mặt trong năm 2026 cũng rất lớn. Mục tiêu tăng trưởng GDP 10% trong năm nay đòi hỏi tổng cầu, từ tiêu dùng, đầu tư đến xuất khẩu, phải tăng rất mạnh. Các sức ép đối với chính sách tiền tệ và tài khóa, vì thế, cũng sẽ rất lớn".

"Việc phải cân bằng mục tiêu tăng trưởng cao chưa từng đạt được trong lịch sử với mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô là vô cùng khó khăn. Đó là chưa kể môi trường kinh tế toàn cầu trong năm 2026 được dự báo không thực sự thuận lợi và vẫn còn nhiều bất định về thuế quan, nguy cơ tăng trưởng chậm tại các nền kinh tế lớn, cũng như sự dao động mạnh của thị trường tài chính, tiền tệ", người đứng đầu Học viện Tài chính nhấn mạnh.

TS. Nguyễn Đức Độ - Phó Viện trưởng phụ trách Viện Kinh tế - Tài chính (Học viện Tài chính), dự báo áp lực lạm phát tiếp tục đến từ tác động trễ của tăng trưởng tín dụng.

Để có thể nhận biết được bức tranh toàn cảnh và sâu sắc về thị trường, giá cả tại Việt Nam, Diễn đàn này được tổ chức nhằm phân tích rõ hơn những xu hướng, động lực chủ yếu tạo nên bức tranh thị trường giá cả trong năm 2025, những thách thức trong và ngoài nước Việt Nam phải đối mặt trong năm 2026 và đề xuất các giải pháp nhằm đạt được mục tiêu kép Quốc Hội đã thông qua.

Phân tích về diễn biến chỉ số giá tiêu dùng ở Việt Nam năm 2025 và dự báo năm 2026 cùng các chính sách kinh tế vĩ mô có liên quan, TS. Nguyễn Đức Độ - Phó Viện trưởng phụ trách Viện Kinh tế - Tài chính (Học viện Tài chính) cho biết thêm, trong năm 2025, mặc dù lạm phát tại Việt Nam chịu áp lực từ tăng trưởng tín dụng và tỷ giá, nhưng chính sách tiền tệ thận trọng của Ngân hàng Nhà nước cùng với xu hướng giảm giá hàng hóa cơ bản trên thế giới đã giúp Việt Nam duy trì tốc độ tăng số giá tiêu dùng (CPI) trung bình ở mức 3,3%.

"Theo số liệu mới được Cục Thống kê, Bộ Tài chính công bố, CPI của Việt Nam tháng 12/2025 đã tăng 3,48% so với cùng kỳ năm 2024, trung bình tăng 0,29%/tháng. Tính trung bình cả năm, CPI tăng 3,31%, cao hơn mức trung bình của giai đoạn 2016-2025 là 3,09%. Như vậy, đây là năm thứ 11 liên tiếp, Việt Nam thành công trong việc kiểm soát lạm phát ở mức dưới 4%. Hơn nữa, nếu tính trong 10 năm gần đây lạm phát khá ổn định" - ông Độ nhấn mạnh.

Diễn đàn thu hút sự tham gia của đông đảo các GS. TS, nhà quản lý, chuyên gia kinh tế.

Bước sang năm 2026, TS. Nguyễn Đức Độ dự báo áp lực lạm phát tiếp tục đến từ tác động trễ của tăng trưởng tín dụng. Tuy vậy, do mức tăng tín dụng năm 2025 không quá cao so với mặt bằng 10 năm trở lại đây, nên tác động đến lạm phát được nhận định là không quá lớn, nhất là khi dòng vốn vẫn có xu hướng chảy vào thị trường tài sản.

Tuy nhiên, mục tiêu tăng trưởng GDP 10% trong năm 2026 sẽ tạo thêm sức ép lên giá cả, bởi tăng trưởng kinh tế cao đồng nghĩa với tổng cầu, bao gồm đầu tư và tiêu dùng, đều phải tăng mạnh.

Bên cạnh đó, tỷ giá được dự báo sẽ tiếp tục tác động lên CPI trong năm 2026. Ngoài tác động trễ từ năm trước, áp lực tỷ giá trong năm tới còn đến từ việc đẩy mạnh đầu tư và tiêu dùng, kéo theo nhập khẩu tăng. Trong khi đó, tăng trưởng xuất khẩu năm 2026 có thể gặp thách thức do kinh tế thế giới tăng trưởng chậm.

Ở chiều ngược lại, áp lực lạm phát từ giá hàng hóa cơ bản trên thế giới được đánh giá là không quá lớn. Với triển vọng tăng trưởng toàn cầu ở mức thấp, giá hàng hóa khó tăng mạnh trong năm 2026, dù dư địa giảm sâu như năm 2025 không còn nhiều.

Trong năm 2025, lãi suất đã có xu hướng tăng nhẹ do tăng trưởng tín dụng cao hơn so với tăng trưởng huy động. Xu hướng này được dự báo tiếp diễn trong năm 2026 và sẽ góp phần kiềm chế lạm phát.

Tổng hợp các yếu tố trên, TS. Nguyễn Đức Độ dự báo áp lực lạm phát năm 2026 sẽ cao hơn năm 2025 nhưng không nhiều. CPI hàng tháng có thể tăng khoảng 0,3% và lạm phát bình quân cả năm xoay quanh mức 3,5%.

Theo Phó Viện trưởng phụ trách Viện Kinh tế - Tài chính, trong thời gian tới, để đạt mục tiêu tăng trưởng GDP cao, đồng thời duy trì lạm phát dưới mức mục tiêu 4 - 4,5%, cần có sự phân công và phối hợp hiệu quả giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ.

"Cụ thể, do tỷ lệ tín dụng GDP năm 2025 đã ở mức 146%, thuộc hàng cao so với các nước phát triển cùng trình độ, chính sách tiền tệ nên hướng đến mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, bao gồm kiểm soát lạm phát, ổn định lãi suất và tỷ giá, khống chế nợ xấu và đảm bảo an toàn hệ thống các tổ chức tín dụng. Để đạt được mục tiêu này, tốc độ tăng trưởng cung tiền và tín dụng cần được kiểm soát ở mức hợp lý, không để tỷ lệ tín dụng/GDP tăng nhanh và mạnh, vừa tạo áp lực lên giá cả, đồng thời làm tăng rủi ro nợ xấu.", TS. Nguyễn Đức Độ nhấn mạnh.