"Quả bom" nổ chậm trong thị trường tiền điện tử

Tuy vậy, nó hầu như không gây ra nhiều tác động đến các loại tài sản truyền thống như cổ phiếu hay nền kinh tế đời thực.

Stablecoin là một loại tiền kỹ thuật số, được neo mốc một - một với các loại tiền pháp định như USD hoặc Euro. Hiện tại, thị trường tiền điện tử có 3 loại stablecoin lớn nhất, bao gồm tether (USDT), USD coin (USDC) và Binance USD (BUSD).

Những loại tiền điện tử này đã trở thành xương sống của nền kinh tế tiền điện tử. Chúng cho phép mọi người có thể dễ dàng giao dịch qua lại giữa các loại tiền điện tử khác nhau mà không cần phải chuyển đổi về tiền pháp định.

Các nhà phát hành của những đồng stablecoin đó cho biết chúng được hỗ trợ bởi nhiều loại tài sản thực như tiền pháp định hoặc trái phiếu. Do đó, người dùng có thể chuyển stablecoin một đổi một sang các loại tài sản thực.

Tether nói rằng hơn 58% tài sản dự trữ của công ty được giữ trong tín phiếu kho bạc Mỹ, tương đương khoảng 39,7 tỷ USD. Circle - công ty đứng sau USDC, có khoảng 12,7 tỷ USD trong kho dự trữ của mình. Paxos - công ty phát hành BUSD, cho biết họ có khoảng 6 tỷ USD tín phiếu kho bạc Mỹ. Tất cả những con số trên được lấy ra từ các báo cáo mới nhất của công ty phát hành vào tháng 11/2022.

Eswar Prasad - giáo sư kinh tế tại Đại học Cornell, cho biết các nhà quản lý đang lo lắng tác động của những loại stablecoin này đối với thị trường tài chính truyền thống. Khi một lượng lớn người dùng tìm cách chuyển đổi tiền kỹ thuật số để lấy tiền pháp định, các nhà phát hành sẽ phải bán bớt tài sản trong kho dự trữ. Điều đó đồng nghĩa một lượng lớn tín phiếu kho bạc Mỹ sẽ bị bán ra.

"Khi sự bán tháo diễn ra, tất cả thị trường sẽ trở nên hỗn loạn. Khi xét về tầm quan trọng của thị trường chứng khoán kho bạc với hệ thống tài chính ở Mỹ, tôi thấy rằng các nhà quản lý đang quan tâm đúng mức", Prasad nói.

Stablecoin hiện chiếm khoảng 145 tỷ USD giá trị, trong tổng số 881 tỷ USD giá trị của toàn bộ thị trường tiền điện tử. Vì thế, không thể phủ nhận tầm quan trọng của loại tài sản kỹ thuật số này. Trên thực tế, năm ngoái đã có một thất bại về stablecoin gây ra hậu quả nặng nề.

Đó là trường hợp của đồng terraUSD (UST). Nó được biết đến là một loại stablecoin thuật toán, neo mốc tỷ giá một - một với đồng USD thông qua thuật toán.

Nó không được hỗ trợ đầy đủ bởi các loại tài sản thực gồm tiền pháp định hay trái phiếu như USDC, BUSD và USDT. Thuật toán không thành công và terraUSD sụp đổ, gây ra làn sóng chấn động khắp thị trường tiền điện tử.

Trong một báo cáo được đưa ra vào tháng 5/2022, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã nhận định rằng stablecoin là mối đe dọa tiềm tàng đối với sự ổn định của hệ thống tài chính.