Áp lực trả nợ trái phiếu với ngành bất động sản trong năm 2024 vẫn còn lớn

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp khởi sắc trong tháng 4

Theo dữ liệu của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) tổng hợp từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), tính đến ngày công bố thông tin 02/05/2024, thị trường có 13 đợt phát hành TPDN riêng lẻ được ghi nhận trong tháng 4/2024 với tổng giá trị đạt 13.940 tỷ đồng.

Theo dữ liệu được thực hiện bởi Khối Phân tích và Nghiên cứu Tín dụng của FiinRatings, giá trị phát hành của tháng 4/2024 đã tăng 29,1% so với tháng trước và tương đương 5,2 lần so với cùng kỳ năm trước.

Nguồn: VBMA.

Lũy kế từ đầu năm đến nay, có 31 đợt phát hành riêng lẻ trị giá 29.050 tỷ đồng và 6 đợt phát hành ra công chúng trị giá 8.878 tỷ đồng (tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành là 37.928 tỷ đồng).

Trong số các đợt phát hành riêng lẻ, các trái phiếu đã được xếp hạng tín nhiệm chiếm 7,5% giá trị. Trong tháng 4/2024, các doanh nghiệp đã mua lại 12.001 tỷ đồng trái phiếu trước hạn, giảm 19% so với cùng kỳ năm 2023.

Về tình hình công bố thông tin bất thường, có 1 doanh nghiệp công bố chậm trả gốc, lãi mới trong tháng với giá trị 47 tỷ đồng và 12 mã trái phiếu được gia hạn thời gian trả lãi, gốc hoặc thời gian mua lại trái phiếu trước hạn.

Trên thị trường thứ cấp, tổng giá trị giao dịch TPDN riêng lẻ trong tháng 4 đạt 68.406 tỷ đồng, giảm 25% so với tháng 3/2024. Hầu hết các trái phiếu được giao dịch nhiều nhất đều do nhóm ngân hàng thương mại phát hành.

Áp lực trả nợ đối với nhà phát hành là doanh nghiệp BĐS còn lớn

Theo số liệu của VBMA, trong 9 tháng còn lại của năm 2024, ước tính sẽ có khoảng 183.484 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn, trong đó phần lớn là trái phiếu bất động sản với 73,784 tỷ đồng, tương đương 40,2%.

Số dư trái phiếu riêng lẻ dự kiến đáo hạn một số ngành trong năm 2024 và 2025 (Nguồn: FiinRatings)

Trong khi đó, báo cáo của FiinRatings cũng nhấn mạnh vấn đề áp lực trả nợ đối với các nhà phát hành là doanh nghiệp bất động sản trong năm 2024 và 2025 là khá lớn, đặc biệt là đối với các trái phiếu chậm trả gốc/lãi có thời hạn đáo hạn gốc vào năm 2022 và 2023 và được cơ cấu tối đa 2 năm theo Nghị định 08/2023.

“Thách thức vẫn còn hiện hữu khi thị trường chưa hoàn toàn phục hồi và những thay đổi về chính sách có độ trễ nhất định, dẫn tới doanh nghiệp chưa có đủ thời gian để sắp xếp dòng tiền trả nợ”, báo cáo của FiinRatings nhấn mạnh.

Tuy áp lực đáo hạn và hoàn thành nghĩa vụ nợ sau khi thực hiện giãn hoãn hoặc cơ cấu vẫn còn, FiinRatings cũng ghi nhận các doanh nghiệp vẫn đang đáp ứng đúng tiến độ.

Tính đến 02/05/2024, FiinRatings ước lượng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn còn lại trong năm đạt hơn 257 nghìn tỷ đồng. Trong đó, giá trị trái phiếu của nhóm ngành bất động sản đạt 100 nghìn tỷ đồng, chiếm gần 39% tổng khối lượng đáo hạn và tương đương 2/3 số dư vào đầu tháng 12 năm 2023.